恒大回归A股野心尽显 近几年不断完成多笔并购

纵观上市公司私有化的历程，不少上市公司在持续进行大批量的股份回购后，很多都选择了私有化退市。比如刚在今年3月底宣布私有化退市回归A股的万达商业就是典型案例，再如2012年阿里巴巴大额回购自家股票后宣布私有化，在美国上市的陌陌、聚美优品都在私有化之前推出了回购计划。

恒大集团成功并购多个地产集团

从股票市场等外部因素来看，恒大私有化的时机也正当其时。一般来说，上市公司私有化通常在市场较为不理想、股价较低的时候。而港股经历了去年一波大跌之后，仍未恢复元气，个股股价普遍走低，而这也是港股近期私有化频现的原因之一。而恒大作为港股市场指标股，自身稳定的成交量、较高的股票活跃度都为其回购公众持股创造了有利条件。

而从恒大自身内部因素来看，目前较低的股价也为其回购股份铺平了道路。恒大地产4月25日的收盘价为5.9港元，当前市盈率仅7.03，这意味着恒大的回购价格并不会太高。

投资者可能关心的问题是：如果恒大回购，回购价会是多少？一般来说，大股东都会溢价回购小股东手上的股份，而根据中概股私有化的案例，通常回购价格会比前一天收盘价有超40%的溢价幅度，如果以此计算，恒大的回购价或许会超过其8.4港元的历史最高股价。

在国内龙头房企中，A股上市的万科A与绿地控股市值分别为2697亿元与1532亿元。与之相对，港股上市的恒大地产当前市值仅约806亿港元（约674亿元人民币）。恒大与万科、绿地市值的巨大差距，显示恒大股价被严重低估，若成功借壳回归A股，估值大幅提升应当不成问题。而随着恒大、万达、富力等内房股回归，A股房地产板块的估值提振值得期待。