中石化入股九州证券引发关注

近日,央企中国石油化工集团公司入股九州证券的消息引发业内关注。1月17日,青海证监局发布批复显示,核准九州证券变更注册资本,注册资本由30亿元变更为33.7亿元。

至此,作为国内首家PE系证券公司的九州证券一轮增资扩股计划完成,中石化以4.07亿元获得九州证券10.98%股份,成为九州证券第二大股东。九鼎集团仍为九州证券第一大股东,但持股比例由96.34%稀释至85.76%;而九州证券管理团队以达孜县众合九州投资中心(有限合伙)持股3.26%,为第三大股东。

九州证券透露,未来中石化还将根据九州证券发展需要进一步增资,支持九州证券做大做强。

PE系券商估值飙升

九州证券的前身为天源证券。2015年1月23日,九鼎集团增资天源证券获青海证监局批复。其以3.64亿元增资天源证券,增资完成后持有天源证券51%的股权,成为其控股股东,天源证券也随之更名为九州证券,估值7.13亿元。

此后,九鼎集团又增资4次,截至九州证券股改日,九鼎集团持股比例已经达到96.34%。如果不考虑其他因素,九鼎集团所持股份对应市值约为6.88亿元。

事实上,在九鼎集团的努力下,九州证券也发生了翻天覆地的变化。仅仅两年多的时间,九州证券的估值从7.13亿元增至37.07亿元,估值增加了4.2倍。随着后期增资金额的逐步到位,九州证券未来估值将逐步提升。

九州证券估值的飙升也同样为其最大股东九鼎集团带来了巨大的收益。依照中石化此次增资对价4.07亿元计算,九州证券现在估值为37亿元,九鼎集团持股市值增至31.79亿元,相比于此前的6.88亿元,上涨4.65倍。

记者注意到,作为PE巨头控股下的券商,九州证券主营业务与其他券商也存在些许不同。根据九州证券官网显示,公司目前拥有近2000人的团队,以投资银行业务为龙头,固定收益、资产管理、证券经纪、证券交易等其他业务同步发展。

九州证券旗下设有直接投资子公司九证投资、期货子公司九州期货、另类投资子公司九证资本、金融服务子公司九禹金服等。根据九州证券2015年年报,截至2015年12月31日,九州证券实现营业收入约6.03亿元,较前一年增长339.19%;实现净利润2.07亿元,较前一年增长704.77%。

九州证券相关人士对记者表示,中国石化的战略入股将会进一步完善九州证券公司治理结构,促使九州证券在规范管理和灵活运营方面的进一步有机结合。

中石化拼凑金融版图

作为我国的世界五百强龙头,中石化集团内部也催生了巨大的金融服务需求。据悉,中石化除了此次进军券商业务以外,近几年也相继在保险业务、支付和金融租赁等领域进行布局。

2013年12月,中国石化与裕福集团共同组建中国石化裕福支付技术有限公司。其中,中国石化持股55%、裕福实业持股45%,主营支付清算、互联网金融和电子商务等业务。

2014年10月,中国石化与中国太平保险集团合作发起了太平石化金融租赁有限责任公司,成为银监会批准的中国第26家金融租赁公司。

2016年上半年,中国石化注资成立中国石化保险经纪有限公司;同年8月,中国石化保险经纪有限公司获批经营保险经纪业务,正式开业运营。

广证恒生研究助理陆彬彬认为,对于九州证券来说,联手中国石化将有利于打开证券金融与产业融合的发展空间,有利于提升其发展格局与平台高度,夯实市场估值,对九州证券乃至九鼎集团未来的发展具有积极的战略意义。

联讯证券分析师郭佳楠表示,中石化作为战略投资者的引入为九州证券配合九鼎集团所投资产的证券化打开了一定的空间,故九鼎与中石化的合作可以进一步提升其市场竞争力。

九鼎向金控集团转型

截至1月19日,九鼎集团总市值达1024.5亿元,位列新三板第一位。公司正在全面加快发展步伐,逐步摆脱PE的单纯印象。

2015年5月,九鼎集团通过购买中江集团100%股权,取得上市公司中江地产的控制权,并以重大资产重组的方式将其核心资产昆吾九鼎推上了A股,PE业务至此成功借壳上市。2015年8月,九鼎集团以5000万元收购中捷保险经纪股份有限公司100%股权,将业务领域拓展至保险经纪、保险咨询和服务领域,并为互联网保险经纪和互联网保险咨询等金融服务打下基础。2015年9月,九鼎集团宣布重大资产重组预案,拟以106.88亿港元收购亚洲富通100%股权。

此前九鼎集团董事长吴刚、总经理黄晓捷在线上及线下畅谈战略规划时,指出九鼎集团是综合性投资集团,将致力于构建改进版的“伯克希尔·哈撒韦”。记者注意到,九鼎对项目的布局上宽容度较高,以机械设备、信息技术、金融相关、互联网及相关服务行业为主。

在九鼎集团所投的项目中,金融行业无论从投资数量还是投资金额方面都占据了绝对优势。尤其是近年来,九鼎集团开始向全球性综合金融集团发展,业务领域从单一PE投资已扩展到证券、公募基金、个人风险投资、互联网金融、保险等领域。目前,九鼎集团的主要标的公司包括中江集团、九泰基金、九州证券、九信金融、富通保险、龙鼎九泰、黑马投资等多家金融公司。

除此之外,九鼎集团还公告拟牵头发起筹建一家银行,依托九鼎投资资源开展公司业务,并将开展创新的互联网银行业务,未来择机单独上市。

根据九鼎集团内部人士透露,目前九鼎的核心业务包括PE投资、VC与创业投资、不动产与固定收益投资三大板块。据悉,九鼎一共有员工3000多人,做PE相关业务的员工仅有400人,占10%多点;九鼎PE板块的净资产占整个集团净资产不到1/20;九鼎2016年前三季度净利润13.6亿元,PE约2个多亿,仅占1/6。而且各项数据中PE的占比还会继续降低。

数据显示,九鼎集团2016年前三季度净利润达到了13.60亿元,远超2015年6.7亿元的全年净利润额,净利润同比增长348.55%。九鼎集团2016年前三季度营业收入35.14亿元,同比增幅也达到了261.29%。目前,公司净资产近300亿元。