“A股赛车第一股”力盛赛车开始申购 韩寒似乎错过了一场资本盛宴

3月15日,有“A股赛车第一股”之称的力盛赛车正式开始申购。据力盛赛车招股说明书信息显示,力盛赛车首次公开发行价格为每股10.67元,发行市盈率为22.98倍。然而在此次冲刺IPO的过程中,力盛赛车在招股说明书中,多次提及最具名气的签约车手韩寒,却并未出现在股东名单中。在从业者看来,若按照发行公告给出的与发行人相近的A股上市公司市盈率及股价测算,韩寒似乎错过了一场资本盛宴。

公开资料显示,作为汽车运动运营商,力盛赛车成立于2002年,主要从事赛事运营,赛车队、赛车场经营及汽车活动推广业务。2004年,韩寒加盟力盛赛车旗下333车队,并多次荣获冠军,力盛赛车的知名度也因此逐渐上升。目前在赛事经营方面,力盛赛车及其子公司已拥有三个中国汽联主办的全国性系列场地赛事。其中,中国房车锦标赛为惟一指定运营商,在国家级赛事运营中具有较高的市场占有率。力盛赛车也与央视等主流媒体建立了战略合作关系。

2014年,力盛赛车启动上市之路,向证监会递交首次公开发行招股说明书的申报稿。此次上市过程中,力盛赛车也将韩寒作为核心竞争优势,多次在招股说明书中强调韩寒是其签约主力车手。但据招股说明书显示,韩寒与力盛赛车的关系不仅仅只是旗下车手那么简单。2015年6月,力盛赛车与韩寒各出资50%成立上海杆位文化传媒有限公司。2016年9月力盛赛车以38.43万元价格收购韩寒的全部股份。此外,力盛赛车还曾与韩寒等人共同发起设立上海荔盛艾甫奕投资管理有限公司,但这家公司成立不到半年就公告了注销协议。

尽管在资本层面,韩寒与力盛赛车的往来看似降低,但招股书显示,韩寒成立的上海亭东影业有限公司在2016年已经成为力盛赛车的前五大客户之一,未来也不排除韩寒加大投资的可能。“明星与资本在股权等方面的合作并不少见,除股权外,韩寒和力盛赛车或许有股份代持等其他方面的操作模式。”新元智库创始人刘德良表示。但无论是资本利用明星提高影响力,还是明星利用资本赚取资金,重要的还是要注重产业本身的发展。

就目前来看,韩寒的明星效应确实让力盛赛车赢得了更多的关注度,但业内人士表示,由于国内赛车行业盈利模式过于依赖厂商赞助,力盛赛车上市后在业务上仍有待进一步拓展。数据显示,2014年、2015年和2016年,力盛赛车营业收入分别为2.09亿元、2.19亿元、2.41亿元。其中,前五大客户收入占当期营业收入的比重分别为39.54%、35.06%和30.87%,尽管收入占比每年都有所下降,但由于客户集中度较高,对于力盛赛车而言,如果重要客户流失,将对赛车业务产生较大影响。此外,赛车行业的规范、市场化程度以及整体的运动水平距离成熟的市场环境仍然有较大的差距。