沪指今日延续震荡上攻的态势 雄安新区概念股延续涨停潮

沪指今日延续震荡上攻的态势,盘中一度回踩30日均线,最终小幅收涨0.6%结束一天交易,收报3288.97点。两市成交量继续放大,合计成交7101亿元,再创今年以来新高。行业板块涨多跌少,航天军工板块强势崛起,板块指数大涨6%,中航重机、中航动力、航新科技涨停;雄安新区概念股延续涨停潮,板块中20只股票强势涨停,但龙头股河钢股份、华夏幸福盘中开板。

对于后市大盘走向,机构纷纷发表看法。

海通证券:稳中求进

海通证券的荀玉根的基本观点为:①中期中枢抬升的震荡市没变,主逻辑是盈利改善。季末资金面小干扰后,4月再次迎来政策暖风,雄安新区是增长新模式的改革探索、国改继续推进。②短期行情继续向好,借鉴历史,震荡市的扰动变量是资金面和政策面,未来跟踪去杠杆、中美贸易动态等。③A股进入二维投资时代,主题周期+消费升级+价值成长,配置上各领域选一线龙头股,短期重视国改、带路、高股息股,下半年重视金融。

投资策略上,荀玉根认为短期积极,步步为营。中期中枢抬升的震荡市没变,主逻辑是盈利改善。经历3月底季末资金面紧张冲击后,4月再次迎来政策暖风,习特会晤战略上是正面积极的、雄安新区是增长新模式的改革探索、国改继续推进,短期行情向好继续。去年12月初转向谨慎,1月下旬2月初乐观,短期仍保持积极,中期稳中求进,步步为营。借鉴10、12、13、16年,震荡市的扰动变量是资金面和政策面,2-3季度是波折的敏感期,要么源于数据变差,要么源于政策变紧。未来跟踪政策面和资金面的动态,如国内去杠杆、中美贸易等。此外,荀玉根还强调,短期重视政策类主题。A股进入二维投资时代,主题周期+消费升级+价值成长,配置上各领域选一线龙头股,短期重视国改、一带一路、高股息股,下半年重视金融。

华创证券:戒急用忍,行稳致远

华创证券王君团队指出,A股短期下跌的风险增加。中期市场从“慢牛”到“慢熊”的趋势正在演化。雄安主题对市场提振更多是结构性的,而非风险偏好的整体扩张。区域军事对抗阴影笼罩,做多情绪恐受阻。经济预期恶化。

华创证券表示,主题投资上,央企混改将是雄安扩散的“真”主线。水污染治理、园林将是雄安主题持续性“真”龙头,央企混改将是扩展的“真主线”。通过深度复盘上海自贸区主题表现,我们认为,当前雄安主题龙头——地产、水泥等或只是“一波流”,而白洋淀生态治理、园林景观等将是具备持续催化的雄安主题“真龙头”;同时,央企的搬迁及人员安置过程中推动央企混改将是雄安新区最先推动的改革,建议关注央企混改“中兰天龙”组合——中国国航、兰太实业、航天信息、铁龙物流。

我们认为,央企混改的破冰,与雄安新区同时进行不是偶然的,实际上,央企改革或是雄安主题扩散的“真主线”。

1)雄安新区:央企搬迁及人员安置将是央企混改破局的“硬币另一面”。雄安新区是新一轮改革的起点,或将至少成为三大当前“经济体制沉疴”——地产经济、污染发展、国企僵化的破局点。中国中铁等公司表态后,央企搬迁或是雄安新区最先落地的改革。多年来京津冀一体化难以推动的根源在于央企相关领导不愿放弃自身利益迁出北京,与混改推动阻力“如出一辙”,通过自上而下,推动央企厂房搬迁和人员安置,在这一过程中消减改革阻力,同时推动央企混改加速,或将是决策层“一箭双雕”的选择。

2)从政治周期看雄安:一带一路、京津冀、自贸区升级之后,国企混改“标杆”出炉在即。近期雄安新区、一带一路峰会升级不是偶然的。从政治周期看,上述改革均为2013年后推出的重要改革,今年19大之前,需要做出阶段性工作成果以迎接大会召开;另一方面,在六中全会主席正式成为“核心”之后,使得上述政策加速落地得到保证。因此,在当前 “四项改革”中三项已取得重大突破之下,我们认为,在发改委专题会已明确时间表之下,混改标杆性公司加速推进或将可期。

3)未来关键催化:时间表已定,五大关键催化将在二季度掀起“国改”强风口。联通等标杆央企混改方案落地;第二批央企混改试点名单或将加速推出;央企员工持股首批试点方案推出;国企分红及投资回报机制重塑方案或将推出;国企改革ETF基金的全国性推广。

华泰证券:广度未升,买入雄安

华泰证券戴康策略团队表示,流动性边际收紧情况下,市场资金面仍然以存量博弈为主,当前市场广度并未上升,制约整体风险偏好提升,只是围绕雄安主题买,我们预计这一情形会延续直到雄安主题分歧显著加大之时可能出现延续性不强的广度上升风险偏好蔓延,类似上海自贸区。市场中期的逻辑依然取决于企业盈利能力可持续修复,目前我们尚未看到这一逻辑被打破,需要观察中美贸易百日计划对出口链条的影响。继续买入雄安主题及周期链下的“水金石”组合。

具体投资策略上,戴康建议买入周期代表的“水金石”+加仓“雄安新区”。行业配置关注盈利长周期修复以及当前中观数据不断验证的“水金石”组合,水泥(华新水泥)/银行(南京银行)/石化(恒逸石化)。主题投资,行情初期,广度未升下继续坚定配置雄安主题股,关注“京巨金工”组合(京汉股份/巨力索具/金隅股份/河北宣工)以及雄安二线股(美尚生态/创业环保/碧水源);新疆振兴“西北八天”组合(西部建设/北新路桥/*ST八钢/天山股份);人工智能“科赛飞”组合(科大智能/赛为智能/科大讯飞).

天风证券:维持四月较三月乐观的判断

天风证券徐彪团队表示,进入四月份,总需求层面的东西仍然难以很快证真或真伪,因此影响市场的核心因素还在于风险偏好。从边际上的变化来看,资金面的压力较三月份明显改善。

此前市场最担心进入四月份,在前期周期股,消费股,白马股都涨过一波以后,市场因为找不到真正的主线而下跌。现在看来,不管是雄安新区,新能源车,还是军工,都可能成为未来一段时间市场的主线。

京津冀主题我们最早推荐,军工板块我们全面战略看好,新能源车和火电类似,底部预期修复,维持推荐。另外二季度混改进入关键兑现期,包括上海员工持股名单,央企第一批名单方案,第二批名单预期,需要紧密关注。