杜德利预料近期加息 市场预计3月加息概率突破70%
美联储三号人物、纽约联储主席杜德利表示,加息的理由已经紧迫得多,预计联储可能在“相对而言不远的将来”加息,成为本周二第三位释放鹰派信号的联储高官。此后美债价格下跌,美元反弹。市场预计的下月加息概率涨破70%。
当地时间本周二,杜德利接受有媒体采访时表示,过去两个月发布的数据与这种表现非常一致:美国经济增速处于趋势以上水平、就业增长仍很强劲、通胀实际上因能源价格上涨略有上升,而且他预计财政政策可能朝增加刺激的方向发展,
“将这些综合在一起,我认为,收紧货币政策的理由变得紧迫得多。”
杜德利预计,美联储在“相对不远的将来”(relatively near future)会加息一次。
他认为,尚未见到信心改善明显地传导至经济,美联储将循序渐进地加息,并不认为利率实际上会升至非常高的水平。一旦利率明显脱离零,美联储将允许缩减资产负债表,这将推高更长到期时间的利率。债市正消化对通缩的担忧情绪,进而压低利率曲线。
杜德利讲话前,已有两位美联储高官明确提到3月加息的可能。
先是有今年FOMC投票权的达拉斯联储主席Kaplan重申前一日的表态,认为加息“宜早不宜迟”。接着美联储主席耶伦的老下级、旧金山联储主席威廉姆斯称,联储非常接近就业和通胀目标,他预计下月会议认真考虑加息。
在威廉姆斯讲话后,市场预计的联储3月加息概率一度升至60%。杜德利讲话后这一预期概率达到了72%。而本周一3月加息预期概率高位也不过50%,一周前概率只有30%多。下图数据来自主流财经媒体的全球利率概率(WIRP)。不过,芝加哥商业交易所(CME)根据美国联邦基金期货交易制作的“美联储观察工具” 显示市场预期3月加息概率约为40%。
美元对日元汇率在两位联储高官讲话后明显反弹,在威廉姆斯讲话后跌幅收窄,杜德利讲话后尽数抹平日内跌幅,微有上涨。
杜德利讲话后,美国国债价格回落。10年期美债收益率短线一度涨3个基点,现已逼近2.40%。5年期美债收益率一度涨4个基点升破1.9%。
